Europäische Option

Was ist wichtig für das grundsätzliche Verständnis einer europäischen Option?

Sie können grundsätzlich jede Option während der Börsenzeiten handeln, also kaufen oder verkaufen. Und typischerweise ist das Ziel einer Option, diese mit Gewinn wieder zu verkaufen; der entsprechende Fachbegriff lautet hier Glattstellung. Sie können aber auch das der Option zugrunde liegende Recht ausüben.

 

Wie funktioniert die Ausübung einer Option?

Eine Option beinhaltet das Recht, den Basiswert der Option zum Basispreis zu verkaufen (Put) oder zu kaufen (Call). Wenn Sie dieses Recht wahrnehmen, spricht der Börsianer von Ausübung. Wenn Sie das Recht bei einer Call Option wahrnehmen, wird Ihnen die Option ausgebucht und der Basiswert (z.B. Aktien) und die entsprechenden Aktieneingebucht. Bei einer Put Option wird Ihnen der Basiswert ausgebucht.

 

Welche Varianten der Ausübung gibt es an den Börsen?

Es gibt zwei Varianten der Ausübung. Eine davon ist die amerikanische Option und die andere ist die europäische Option. Oder korrekter gesagt: Die Option mit der amerikanischen Form der Ausübung bzw. die Option mit der europäischen Form der Ausübung.

 

Welche Form der Ausübung ist die gebräuchlichste

an den Börsen?

Die Option amerikanischen Ausübungstyps ist die gebräuchlichste an den Terminbörsen.

 

Was ist das besondere Charakteristika einer europäischen Option?

Europäische Optionen können ausschließlich am Ende der Laufzeit ausgeübt werden. Dies ist das einzige und damit auch besondere Charakteristika einer europäischen Option – auch und insbesondere im Vergleich zu amerikanischen Optionen.

 

Woher kommt der Begriff europäische Option?

Der Name hat wenig mit Europa an sich gemein. In früheren Jahren war allerdings der Unterschied im Optionenhandel zwischen Amerika und Europa so, dass in Amerika nur amerikanische Optionen (Ausübung während der gesamten Laufzeit) und in Europa nur europäische Optionen (Ausübung am Ende der Laufzeit gehandelt wurden.

Der Name bezieht sich einzig und allein auf die rechtliche Ausstattung von Optionen. So haben auch die meisten an der Eurex (europäische Terminbörse) gehandelten Optionen die amerikanische Ausstattung, sind also “amerikanische Optionen”.

 

Können europäische Optionen nur am Ende der Laufzeit ausgeübt werden?

Ja. Bei der europäischen Form der Ausübung können Sie dieses Recht nur zum Fälligkeitstag der Option ausüben. Das ist die einzige Unterscheidung zwischen der europäischen Option und der amerikanischen Option.

Beim Kauf und späteren Verkauf von Optionen merken Sie nicht, ob dieses amerikanische oder europäische Optionen sind. Es hat keine Relevanz.

 

Wie können Sie sich die Zuordnung bzw. den Unterschied amerikanischer und europäischer Optionen einfach merken?

Amerikanische Option, undeutlich ausgesprochen, klingt wie “immerikansich” und da steckt “immer” drin. Amerikanische Optionen können Sie also immer (während der Laufzeit) ausüben.

Europäische Option fängt mit “E” an, wie Ende. Europäische Optionen können Sie also nur am Ende (der Laufzeit) ausüben.

 

© Optionen-Investor
Rainer Heißmann
Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

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