Woher stammt der Begriff implizite Volatilität?

Der Begriff Volatilität stammt aus der lateinischen Sprache und hat die Bedeutung flüchtig, vergänglich, fliegend oder schnell.

Der Begriff implizit stammt ebenfalls aus der lateinischen Sprache und bedeutet so viel wie einwickeln, verwickeln, hineinfalten, verknüpfen oder verbunden sein. Sinngemäß kann implizit mit inbegriffen übersetzt werden.

 

Was ist unter der impliziten Volatilität zu verstehen?

Unter der impliziten Volatilität versteht man die Schwankungsbreite, die in der Zukunft erwartet wird. Sie ist Bestandteil der Optionspreise und lässt sich durch komplexe finanzmathematische Verfahren darstellen.

An der Börse wird die implizite Volatilität am besten über den Volatilitätsindex VDAX dargestellt. Hierbei handelt es sich um die in Optionspreise inbegriffene zukünftig erwartete Volatilität.

 

Wie grenzt sich die implizite Volatilität von der historischen Volatilität ab?

Unter der historischen Volatilität versteht man die Schwankungsbreite, die in der Vergangenheit aufgetreten ist. Basis hierfür sind historische Zeitreihen und Daten. Dies steht im Gegensatz zu der zukünftig erwarteten impliziten Volatilität.

 

Wie entwickelte sich der VDAX auf Monatsbasis?

Der VDAX entwickelte sich auf Monatsbasis innerhalb der Jahre 2010 bis 2012 wie in der folgenden Tabelle beschrieben.

 

Wie entwickelte sich der VDAX auf Jahresbasis?

Der VDAX entwickelte sich auf Jahresbasis innerhalb der Jahre 2002 bis 2012 wie in der folgenden Tabelle beschrieben.

 

 

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Rainer Heißmann
Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

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Im Geld    

 

Worum handelt es sich bei dem Begriff Hedging?

Bei dem Begriff Hedging handelt es sich um einen Fachbegriff aus der Finanzwelt bzw. aus der Börsensprache.

 

Aus welcher Sprache stammt der Begriff Hedging?

Der Begriff Hedging stammt aus der englischen Sprache.

 

Was bedeutet der englische Begriff Hedging in der deutsche Sprache übersetzt?

Der englische Begriff Hedging bedeutet in die deutsche Sprache übersetzt absichern oder Absicherung.

 

Wofür steht das Hedging im Finanzbereich an der Börse?

Das Hedging steht für die Absicherung von Anlagepositionen über Derivate.

 

Welche Anlagepositionen werden zumeist über ein Hedging abgesichert?

Zumeist werden Aktienpositionen über ein Hedging abgesichert.

 

Mit welchen Derivaten werden Aktienpositionen über ein Hedging abgesichert?

Zumeist werden Aktienpositionen über Optionen als Derivate beim Hedging abgesichert.

 

Gibt es unterschiedliche Möglichkeiten des Hedging von Aktienpositionen mit der Option als Derivat?

Ja. Es gibt unterschiedliche Möglichkeiten des Hedging von Aktienpositionen mit der Option als Derivat.

 

Welche unterschiedlichen Möglichkeiten des Hedging von Aktienpositionen mit der Option als Derivat gibt es?

Als unterschiedliche Möglichkeiten des Hedging von Aktienpositionen über Optionen als Derivat sind für Investoren vor allem das Beta-Hedging und das Delta-Hedging zu nennen.

 

Was bedeutet der Begriff des Delta-Hedgings?

Der Begriff des Delta-Hedging ist zusammengesetzt aus zwei Worten. Einerseits aus dem Begriff Delta, der dem griechischen Alphabet entstammt und dort den vierten Buchstaben bildet.

 

Was bedeutet dann Delta-Hedging in Bezug auf Optionen?

Delta-Hedging bedeutet bezogen auf Optionen, dass eine Absicherung von Aktienpositionen über Optionen dargestellt werden kann. Maßgeblich ist hier das Delta (eine der Sensitivitätskennzahlen, der „Griechen“) für eine Bewertung.

 

Was verbirgt sich hinter dem Begriff Delta beim Delta-Hedging?

Beim Delta verbirgt sich die rechnerische Wertänderung der Option, wenn sich der zu Grunde liegende Basiswert um 1 Euro verändert.

 

Kann eine Aktienposition somit durch das einmalige Hedging über das Delta-Hedging abgesichert werden?

Nein. Beim Delta handelt es sich um keine statische sondern um eine variable Größe. Somit ist es erforderlich, das Depot bzw. die Aktienposition dynamisch anzupassen.

 

Wie geschieht eine dynamische Anpassung des Delta-Hedging?

Die dynamische Anpassung des Delta-Hedging geschieht über den Zu- bzw. Verkauf von Optionen.

 

Was ist das Ziel des Beta-Hedgings?

Mit dem Beta-Hedging wird eine Aktienposition abgesichert.

 

Wie funktioniert die Absicherung der Aktienposition über ein Beta-Hedging?

Diese funktioniert so, dass der Investor sich über den Verkauf eines Puts (Short Put) auf den zugrunde liegenden Index absichert.

 

Wann wird Beta-Hedging durchgeführt?

Beta-Hedging wird immer dann durchgeführt, wenn es am Markt keine oder nur schlecht gehandelte Optionen auf die abzusichernde Aktienposition gibt.

 

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Rainer Heißmann
Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

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Hebelwirkung  

 

Wie wird die stärkere Preisentwicklung bei Optionen genannt?

Die stärkere Preisentwicklung bei Optionen nennt sich Hebel. Davon leitet sich die Hebelwirkung einer Option ab.

 

Was ist die Hebelwirkung bei Optionen?

Die Hebelwirkung leitet sich von der Kennzahl Hebel im Bereich der Optionen ab. Sie drückt aus, wie viel stärker eine Option steigt oder aber auch fällt im Vergleich zu ihrem Basiswert.

 

Wie sieht ein konkretes Beispiel für eine Hebelwirkung aus?

Ein konkretes Beispiel für einen Hebel wäre, dass bei einer Aktie eine Wertveränderung von 4% eintritt. Die Option auf die Aktie besitzt einen Hebel von beispielsweise 5. Dann würde sich die Option um 20% verändern. Also 5-Mal stärker.

 

Welche Bedeutung hat die Hebelwirkung für Sie als Anleger in Optionen?

 

Der Hebel hat für Sie als Anleger in Optionen eine hohe Bedeutung. Er hilft Ihnen bei der Einschätzung, welche Gewinnaussichten Sie mit der Option auf den Basiswert (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) Ihrer Wahl haben. Darüber hinaus hilft er Ihnen aber auch die mit der Anlage verbundenen Risiken besser zu bewerten.

 

Wie wird die Hebelwirkung bei einer Option berechnet?

Der Hebel berechnet sich als Quotient aus dem aktuellen Kurs oder Preis des Basiswertes (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) und dem aktuellen Kurs der Option.

 

Hebel =

Aktueller Preis des Basiswertes

——————————————

Aktueller Kurs der Option

 

 

Wie sehen Beispiele für die Hebelwirkung von Optionen aus?

In der folgenden Tabelle können Sie Beispiele für die enorme Hebelwirkung von Optionen ersehen und somit Eindrücke von der enormen Hebelwirkung von Optionen gewinnen.

 

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Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

                               Hedging

Hausse  

 

Worin liegt einer der großen Unterschiede in der Wertentwicklung von Optionen zu ihrem Basiswert?

Einer der großen Unterschiede in der Wertentwicklung zwischen Optionen und ihrem Basiswert (dies kann zum Beispiel eine Aktie, ein Index, eine Währung etc. sein) liegt in der Wertentwicklung. So steigt (aber auch fällt) der Wert einer Option extrem viel stärker als dies der Preis des Basiswertes macht.

 

 

Worin begründet sich die stärkere Entwicklung bei Optionen im Vergleich zu Ihrem Basiswert?

Dies begründet sich in der Konstruktion von Optionen als Derivat also als abgeleitetes Finanzinstrument zu einem Basiswert.

 

 

Wie wird die stärkere Preisentwicklung bei Optionen genannt?

Die stärkere Preisentwicklung bei Optionen nennt sich Hebel.

 

 

Was ist der Hebel bei Optionen?

Der Hebel ist eine Kennzahl im Bereich der Optionen, die ausdrückt wie viel stärker eine Option steigt oder aber auch fällt im Vergleich zu ihrem Basiswert.

 

 

Wie wird der Hebel einer Option ausgedrückt?

Der Hebel einer Option bezieht sich immer auf eine relative oder prozentuale Größe. Entscheidende Bedeutung hat hierbei die Tatsache, dass der Hebel sowohl die relative Veränderung des Basiswertes (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) betrachtet und dann zum Ausdruck gibt, wie die relative oder auch prozentuale Veränderung des Preises der Option in Abhängigkeit zur prozentualen Veränderung des Basiswertes (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) auftritt.

 

 

Wie sieht ein konkretes Beispiel für einen Hebel aus?

Ein konkretes Beispiel für einen Hebel wäre, dass bei einer Aktie eine Wertveränderung von 4% eintritt. Die Option auf die Aktie besitzt einen Hebel von beispielsweise 5. Dann würde sich die Option um 20% verändern. Also 5-Mal stärker.

 

 

Welche Bedeutung hat der Hebel für Sie als Anleger in Optionen?

Der Hebel hat für Sie als Anleger in Optionen eine hohe Bedeutung. Er hilft Ihnen bei der Einschätzung, welche Gewinnaussichten Sie mit der Option auf den Basiswert (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) Ihrer Wahl haben. Darüber hinaus hilft er Ihnen aber auch die mit der Anlage verbundenen Risiken besser zu bewerten.

 

 

Wie wird der Hebel bei einer Option berechnet?

Der Hebel berechnet sich als Quotient aus dem aktuellen Kurs oder Preis des Basiswertes (Aktie, ein Index, eine Währung etc.) und dem aktuellen Kurs der Option.

 

Hebel =

Aktueller Preis des Basiswertes

——————————————

Aktueller Kurs der Option

 

 

 

Wozu gehört der Hebel als Kennzahl bei Optionen?

Der Hebel gehört im weitesten Sinne zu den Sensitivitätskennzahlen von Optionen.

 

 

Was verbirgt sich hinter dem Begriff Sensitivitätskennzahlen von Optionen?

Hinter dem Begriff Sensitivitätskennzahlen verbirgt sich eine Vielzahl von Kennzahlen, die in der Optionspreistheorie verwendet werden.

 

 

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Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

Hausse                                                                                        Hebelwirkung
 

Woher kommt der Begriff Hausse?

Der Begriff Hausse kommt aus der französischen Sprache. Er bedeutet so viel wie Steigerung oder Anstieg.

 

Was bedeutet der Begriff Hausse in der Börsensprache?

Unter einer Hausse in der Börsensprache versteht man den nachhaltigen und langfristigen Anstieg an der Börse im Bereich der Kurse.

 

Welche Begriffe gibt es noch für eine Hausse an der Börse?

An der Börse gibt es noch den Begriff Bullenmarkt. Alternativ spricht man auch davon, dass der Markt bullisch eingestellt ist.

 

Wie sieht ein Börsenverlauf aus, der eine Hausse abbildet?

In der nachfolgenden Tabelle können Sie ersehen, wie der DAX eine Hausse-Entwicklung genommen hat.

 

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                               Hebelwirkung

HANG SENG  

 

GTD ist, aus dem Englischen kommend, die Abkürzung für „good till day“ und meint eine zeitlich befristete Order an der Börse.

 

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Chefanalyst und Chefredakteur Optionen-Profi

 

                              Hausse

GTC-Order 
 

GTC ist, aus dem Englischen kommend, die Abkürzung für „good till cancel“ und meint eine zeitlich unbefristete Order an der Börse.

 

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                              Handelszeiten in Deutschland

GTC-Order    

 

Welche Bedeutung hat der Begriff Geld aus dem Fachbegriff Geld-Kurs?

Die Bedeutung des Fachbegriffs Geld-Kurs meint „anbieten“.

Welcher englische Begriff besteht für den Fachbegriff Geld-Kurs?

Der deutsche Fachbegriff für den Geld-Kurs lautet bid.              

 

Wie können Sie sich den Fachbegriff Geld-Kurs bildlich merken?

Der Optionen-Anleger fragt mögliche Geschäftspartner, ob sie bereit sind, ihm seine Gelder (Optionen) für den Preis abzunehmen.

 

Was können Optionen-Anleger mit dem Geld-Kurs anfangen?

Der Geld-Kurs gibt Anlegern in Optionen eine Indikation darüber, wie der höchste Preis bislang war, zu dem ein Teilnehmer am Markt bereit war, das entsprechende Papier zu verkaufen. Es handelt sich dabei um einen Preis, den ein Teilnehmer im Markt bereits geboten hat.

 

Wie sehen Beispiele für Geld-Kurse bei Optionen aus?

In der nachfolgenden Tabelle können Sie Geld-Kurse ersehen, die für Optionen berechnet sind.

Laufzeit	Basis	Typ	Letzer Kurs	Geld	Brief	Spread
2013/12	12,00	PUT	2,70	2,55	2,80	0,25
2013/06	10,00	PUT	1,01	0,86	1,11	0,25
2013/12	9,00	PUT	0,83	0,68	0,93	0,25
2013/04	10,50	PUT	0,69	0,54	0,79	0,25
2013/09	11,00	CALL	0,46	0,31	0,56	0,25
2013/05	10,00	CALL	0,37	0,22	0,47	0,25
2013/04	9,50	CALL	0,26	0,11	0,36	0,25
2013/06	11,00	CALL	0,22	0,07	0,32	0,25
2013/09	13,00	CALL	0,17	0,02	0,27	0,25
2013/06	11,50	CALL	0,12	-0,03	0,22	0,25
2013/12	15,00	CALL	0,12	-0,03	0,22	0,25
2013/04	9,50	PUT	0,02	-0,13	0,12	0,25
2014/06	4,00	PUT	2,85	2,70	2,95	0,25
2013/12	2,24	PUT	1,12	0,97	1,22	0,25
2013/06	2,20	PUT	1,05	0,90	1,15	0,25
2014/12	2,00	PUT	0,89	0,74	0,99	0,25
2014/06	1,80	PUT	0,69	0,54	0,79	0,25
2014/03	0,70	CALL	0,46	0,36	0,56	0,20
2013/12	1,40	PUT	0,31	0,21	0,41	0,20
2013/06	1,45	PUT	0,30	0,20	0,40	0,20
2013/09	1,40	PUT	0,29	0,19	0,39	0,20
2015/12	1,20	PUT	0,29	0,19	0,39	0,20
2013/04	1,45	PUT	0,31	0,21	0,41	0,20
2013/06	1,40	PUT	0,27	0,17	0,37	0,20
2013/05	1,40	PUT	0,26	0,16	0,36	0,20
2013/04	1,40	PUT	0,27	0,17	0,37	0,20
2013/12	1,30	PUT	0,23	0,13	0,33	0,20
2016/12	1,00	PUT	0,24	0,19	0,34	0,15
2013/05	1,35	PUT	0,20	0,15	0,30	0,15
2013/04	1,35	PUT	0,20	0,15	0,30	0,15
2014/03	1,10	CALL	0,18	0,13	0,28	0,15
2013/05	1,30	PUT	0,17	0,12	0,27	0,15
2013/06	1,00	CALL	0,17	0,12	0,27	0,15
2013/04	1,30	PUT	0,15	0,15	0,25	0,10
2013/12	1,00	CALL	0,16	0,16	0,26	0,10
2013/09	1,20	PUT	0,15	0,15	0,25	0,10
2013/06	1,25	PUT	0,14	0,14	0,24	0,10
2013/05	1,50	CALL	0,12	0,12	0,22	0,10
2014/03	1,00	PUT	0,11	0,11	0,21	0,10
2013/04	1,50	CALL	0,10	0,10	0,20	0,10

 

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                              Gewinn-Chancen von Optionen

Gekaufte Optionen 

 .

Darum handelt es sich bei einem gedeckten Stillhaltergeschäft

Bei einem gedeckten Stilhaltergeschäft handelt es sich um eine Strategie mit Optionen, die eine gewisse Absicherung mit sich bringt.

 

Diese Formen des gedeckten Stillhaltergeschäftes gibt es

Es gibt das gedeckte Stillhaltergeschäft bei einem Call. Darüber hinaus existiert das gedeckte Stillhaltergeschäft bei einem Put.

 

So funktioniert ein gedeckter Call als Form des gedeckten Stillhaltergeschäftes

Ein gedeckter Call als Form des gedeckten Stillhaltergeschäftes funktioniert so, dass der Verkäufer der Option (Stillhalter) eine exakt gleichgroße Anzahl an Aktien des Basiswertes in seinem Depot vorhält wie er abgeleitet über die Option handelt.

 

So funktioniert ein gedeckter Put als Form des gedeckten Stillhaltergeschäftes

Ein gedeckter Put als Form des gedeckten Stillhaltergeschäftes funktioniert so, dass der Verkäufer der Option (Stillhalter) eine exakt gleichgroße Menge an Kapital vorhält, um eine eventuelle Ausübung aus der Option bezahlen zu können.

 

So sehen Beispiele für gedeckte Stillhaltergeschäfte aus

Der folgenden Tabelle können Sie Beispiele für gedeckte Stillhaltergeschäfte entnehmen.

 

 

 

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Andere Heißmann Königklasse Fachbegriffe finden Sie hier:

Achtung-Schild
Glattstellen
Gedeckter Call
Gedeckter Put
Stillhalter

 

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Gap up       
 

Wofür steht der Begriff Gamma?

Gamma ist der griechische Buchstabe „C“. Es handelt sich um eine Kennzahl zur Bewertung von Optionen. Das Gamma  gehört zu den sogenannten Sensitivitätskennzahlen.

 

Welche Sensitivitätskennzahlen gibt es neben dem Gamma?

Neben dem Gamma gibt es das Delta, das Vega, das Theta, das Rho und das Omega.

 

Was besagt das Gamma einer Option?

Durch das Gamma einer Option wird ausgedrückt, wie stark das Delta der Option variiert, wenn sich der Kurs des Basiswertes um einen Euro verändert. Alle anderen Größen, die zur Berechnung erforderlich sind bleiben gleich.

 

Wie sehen Beispiele für die Wertveränderungen einer Option aus?

Anhand der folgenden Tabelle können Sie ersehen, welche Reaktionen beim Preis einer Option auftreten, wenn sich der Preis des Basiswertes verändert. Die Tabelle gibt dabei Auskunft über die Sensitivitäten in Abhängigkeit von unterschiedlich großen aktuellen Kursen des Basiswertes.

Ausgangspunkt der Berechnungen bilden die folgenden Annahmen. Es wird ein risikofreier Zins von 5% im Jahr unterstellt. Der Basispreis der Option beläuft sich auf 100 Euro. Die Restlaufzeit der Option beträgt 120 Tage. Es herrscht eine jährliche Volatilität von 25%.

 

 

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